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　　11月鋁價(jià)倒“v”運(yùn)行

　　11月上旬鋁價(jià)堅(jiān)挺，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，近期鋁價(jià)回落，11月鋁價(jià)倒“v”運(yùn)行。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2024年11月29日國(guó)內(nèi)鋁錠華東市場(chǎng)均價(jià)20373.33元/噸，較11月8日市場(chǎng)均價(jià)21720元/噸，下跌6.20%。

　　11月中下旬鋁價(jià)弱勢(shì)下行，理由如下：

　　1. 下游對(duì)高價(jià)鋁錠承接乏力

　　鋁價(jià)經(jīng)過(guò)之前成本面推高之后，目前價(jià)格處于年內(nèi)相對(duì)高位。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)終端需求不被看好的大環(huán)境下，下游對(duì)高價(jià)承受度有限。

　　2.出口需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期

　　2024年11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日起，鋁材產(chǎn)品出口退稅全部取消，涉及鋁板帶、鋁箔、鋁管、鋁管附件及部分鋁條桿型材等24個(gè)稅號(hào)。

　　美國(guó)部分301關(guān)稅政策在9月27日生效。其中包括其中包括針對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征100%的關(guān)稅，中國(guó)太陽(yáng)能電池加征50%關(guān)稅，對(duì)中國(guó)鋼鐵、鋁、電動(dòng)汽車(chē)電池及關(guān)鍵礦物加征25%的關(guān)稅。

　　國(guó)內(nèi)下游鋁材出口退稅取消，美國(guó)部分301關(guān)稅政策落地，除此之前，美國(guó)新總統(tǒng)上臺(tái)，加稅政策指導(dǎo)下，從國(guó)內(nèi)角度來(lái)看，均抬高出口產(chǎn)品的海外落地成本。鋁產(chǎn)業(yè)鏈出口需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。

　　3.成本面支撐的持續(xù)性存疑

　　盡管短期鋁錠近端成本面支撐依舊強(qiáng)勁，但是成本面支撐的持續(xù)性存疑。近端氧化鋁基本面利好依舊，但是也已經(jīng)表現(xiàn)在價(jià)格上，甚至氧化鋁價(jià)格超預(yù)期有過(guò)度上漲的狀態(tài)，目前氧化鋁出口盈利窗口逐步關(guān)閉，且由于價(jià)格高企，后續(xù)投產(chǎn)產(chǎn)能較多，遠(yuǎn)期過(guò)剩壓力將逐漸顯現(xiàn)；氧化鋁價(jià)格回撤風(fēng)險(xiǎn)加大，鋁錠價(jià)格成本面支撐風(fēng)險(xiǎn)加劇。