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即將過(guò)去的2024年中，受各國(guó)貨幣政策分歧、地緣政治裂痕擴(kuò)大以及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素影響，大宗品行情依舊復(fù)雜多變。其中，通用塑料行業(yè)作為石油化工產(chǎn)業(yè)鏈成員，更容易受到上游不確定性的傳導(dǎo)。與此同時(shí)，我國(guó)塑料行業(yè)近年來(lái)處于快速擴(kuò)張的階段。在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的后疫情時(shí)代背景下，國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)能否逆勢(shì)而上，行情走勢(shì)又將幾何。本篇預(yù)測(cè)報(bào)告將帶您前瞻中國(guó)2025通用塑料行業(yè)走向。

通用塑料門(mén)下主要包括聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)與丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚樹(shù)脂(ABS)等商品。雖然其內(nèi)涵與成員會(huì)隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展而有所變化，但其“通用”之名的核心共同點(diǎn)無(wú)外乎應(yīng)用廣泛、價(jià)格低廉、產(chǎn)量大。無(wú)論作為生活必需品，還是在工業(yè)生產(chǎn)中，亦或是作為金融產(chǎn)品，都有著無(wú)可取代的重要地位，故又稱(chēng)之為大宗塑料品種。

國(guó)內(nèi)格局

• ·生產(chǎn)與消費(fèi)大國(guó)

我國(guó)塑料市場(chǎng)消費(fèi)需求龐大。新世紀(jì)以來(lái)，國(guó)內(nèi)塑料行業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，產(chǎn)品種類(lèi)和產(chǎn)量都得到了長(zhǎng)足的進(jìn)步。尤其是近五年，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)初級(jí)形態(tài)塑料總產(chǎn)量首次突破10000億噸。2020年至2024年平均年產(chǎn)增速保持在5.14%以上，以全球占比33%的體量穩(wěn)居世界主要塑料生產(chǎn)基地之一的地位。若保持此增速，預(yù)計(jì)到2025年底，國(guó)內(nèi)初級(jí)形態(tài)塑料年產(chǎn)或?qū)⑦_(dá)到13151.74萬(wàn)噸。

• ·進(jìn)口依賴(lài)下降

隨著我國(guó)產(chǎn)能產(chǎn)量的增加，國(guó)內(nèi)塑料需求缺口被逐步滿(mǎn)足，進(jìn)口依賴(lài)程度也隨之逐年下降。截止2024年底，我國(guó)已連續(xù)4年保持初級(jí)形態(tài)塑料進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)。且進(jìn)口品類(lèi)中，基礎(chǔ)品類(lèi)塑料國(guó)產(chǎn)替代率高，而高端品類(lèi)國(guó)產(chǎn)替代則偏低。弱由此負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)估算，2025中國(guó)全年初級(jí)形態(tài)塑料進(jìn)口量或?qū)⒉桓哂?854.40萬(wàn)噸。

• ·下游一超多強(qiáng)

通用塑料下游消費(fèi)分布

從國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024上半年，我國(guó)塑料下游企業(yè)共計(jì)產(chǎn)出3625.83萬(wàn)噸塑料制品。其中薄膜消費(fèi)量占比24%，產(chǎn)量高達(dá)870.2萬(wàn)噸；其次是日用塑料制品282.9萬(wàn)噸約占7.8%；其余的近70%塑料制品市場(chǎng)，分別被人造革、塑編、建材以及其他塑料制品所占據(jù)。消費(fèi)分布總體呈一超多強(qiáng)格局，行業(yè)消費(fèi)大體健康穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)需求端表現(xiàn)出一定的韌性屬性。

挑戰(zhàn)與機(jī)遇

• ·需求增長(zhǎng)潛力與行業(yè)高速擴(kuò)張

雖然經(jīng)過(guò)2019年疫情過(guò)境影響，近年通用塑料下游需求仍然在波動(dòng)中堅(jiān)韌前行。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，2024年1-11月，全國(guó)塑料制品行業(yè)產(chǎn)量6986.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%。我國(guó)傳統(tǒng)塑料產(chǎn)品消費(fèi)的穩(wěn)步增長(zhǎng)與新興塑料產(chǎn)業(yè)賽道的開(kāi)辟，將會(huì)為國(guó)內(nèi)通用塑料行業(yè)帶來(lái)深遠(yuǎn)的增長(zhǎng)潛力。

近兩年國(guó)內(nèi)通用塑料投產(chǎn)幅度

而近年來(lái)我國(guó)通用塑料產(chǎn)能高速擴(kuò)張，據(jù)相關(guān)投建計(jì)劃書(shū)匯總顯示，2025年P(guān)E、PP、PS擴(kuò)產(chǎn)幅度均在22%以上，ABS更是高達(dá)44.86%，年底前各品種新增產(chǎn)能普遍高于2024全年投產(chǎn)產(chǎn)能。短期國(guó)內(nèi)需求增速難以跟進(jìn)，造成了階段性的產(chǎn)銷(xiāo)錯(cuò)配。并且2025-2029年處于我國(guó)塑料行業(yè)第二個(gè)高速擴(kuò)產(chǎn)周期，這表明未來(lái)五年內(nèi)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)不時(shí)的受到供需增速不匹配之挑戰(zhàn)。

• ·出口市場(chǎng)拓展與外貿(mào)環(huán)境波動(dòng)

國(guó)內(nèi)塑企國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)是中國(guó)塑料行業(yè)發(fā)展的又一成果。隨著國(guó)產(chǎn)塑料外貿(mào)窗口的增加，越來(lái)越多的塑企選擇進(jìn)一步開(kāi)拓海外新興市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)塑料制品出口額僅2024年前三季度已達(dá)780.21億美元，2023年全年出口額1008.09億美元，相較于十年前幾乎翻了三倍，已然躋身于塑料出口大國(guó)之列。拓展出口市場(chǎng)，搭上海外經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的便車(chē)，無(wú)疑是我國(guó)塑企新興的藍(lán)海領(lǐng)域。

同時(shí)我們也從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中看出，2023年我國(guó)塑料制品出口額負(fù)增長(zhǎng)3.9%，結(jié)束了連續(xù)7年的高歌猛進(jìn)。強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)被按下暫停鍵并非毫無(wú)征兆，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》與貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)在《2024全球貿(mào)易與發(fā)展報(bào)告》中的內(nèi)容都指出，全球貿(mào)易活動(dòng)萎縮，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩。而造成2023年我國(guó)塑料制品出口額同比下滑的因素不僅有外需減少等客觀導(dǎo)向，還有以美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的人為要素掣肘。眾所周知，以慣用貿(mào)易戰(zhàn)手段見(jiàn)長(zhǎng)的美總統(tǒng)特朗普將在2025年開(kāi)始履職他的第二個(gè)任期，外貿(mào)環(huán)境的不確定性預(yù)計(jì)將不可避免的上升。塑料同仁需克服困難，為國(guó)產(chǎn)塑料出海保駕護(hù) 航。

• ·產(chǎn)業(yè)升級(jí)與地緣矛盾擾動(dòng)

2016年以來(lái)，我國(guó)通用塑料行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。企業(yè)開(kāi)始更加注重向上游原材料領(lǐng)域延伸，向下游制品加工領(lǐng)域拓展，產(chǎn)業(yè)一體化進(jìn)程不斷加快，中國(guó)塑企綜合素質(zhì)逐年提高。這種產(chǎn)業(yè)一體化模式具有降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力等優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中易形成滾雪球效應(yīng)。

通用塑料產(chǎn)業(yè)鏈

石油與天然氣是通用塑料行業(yè)的重要原料，而近年來(lái)由于地緣矛盾的擾動(dòng)，國(guó)際能源價(jià)格溢價(jià)多見(jiàn)。由于我國(guó)受制于貧油、少氣的資源稟賦，通用塑料行業(yè)成本壓力相當(dāng)程度上來(lái)自進(jìn)口油與氣。在中東與歐洲局勢(shì)不明朗的背景下，2025年國(guó)內(nèi)大宗塑料產(chǎn)銷(xiāo)更添不確定性。

展望與預(yù)測(cè)

• ·價(jià)格預(yù)測(cè)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，截止2024年底，國(guó)內(nèi)五大通用塑料價(jià)格較年初漲跌幅度普遍偏窄，其中上漲的商品共3種，下跌的商品共2種。通用塑料指數(shù)為850點(diǎn)，與2020年04月06日最低點(diǎn)653點(diǎn)上漲了30.168%。生意社預(yù)測(cè)，2025年國(guó)內(nèi)通用塑料增長(zhǎng)點(diǎn)，仍將圍繞傳統(tǒng)塑料產(chǎn)品消費(fèi)的深耕，與新能源汽車(chē)等新興塑料領(lǐng)域的發(fā)展。國(guó)內(nèi)通用塑料需求的穩(wěn)步向前，決定了價(jià)格行情長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是徐徐上漲的。但相較于產(chǎn)能，消費(fèi)增速的滯后可能致中短期的單價(jià)不振。故預(yù)計(jì)2025年行情大漲恐艱難，行業(yè)仍將持續(xù)處于低利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)模式。

• ·增產(chǎn)不增量預(yù)警

伴隨近幾年產(chǎn)能基數(shù)的快速增加，階段性供應(yīng)過(guò)剩情況逐漸深刻。塑企成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁，行業(yè)錯(cuò)峰開(kāi)工、減產(chǎn)停產(chǎn)情況增多。2024年度ABS與PS類(lèi)似行情較為明顯，行業(yè)年平均開(kāi)工率分別是64%和57%。雖然產(chǎn)量可以通過(guò)行業(yè)自律操作收緊，但其他連鎖反應(yīng)諸如損耗擴(kuò)大，維護(hù)成本上升、盈利能力下降等無(wú)法避免。2025年供需格局將承接2024年格局，業(yè)者與投資人應(yīng)當(dāng)警覺(jué)這種對(duì)企業(yè)與行業(yè)弊大于利的行情擴(kuò)張。

2024年國(guó)內(nèi)通用塑料企業(yè)負(fù)荷

• ·遠(yuǎn)期展望

目前國(guó)內(nèi)部分塑企已具備一定的改性塑料生產(chǎn)技術(shù)和體量，但我國(guó)塑料的改性應(yīng)用規(guī)模占比仍不足25%，且遠(yuǎn)低于當(dāng)前50%的全球塑料改性化率。遠(yuǎn)期來(lái)看，未來(lái)我國(guó)通用塑料行業(yè)的改性化率提升空間巨大。隨著2029年左右國(guó)內(nèi)塑企基礎(chǔ)品類(lèi)高速擴(kuò)張階段逐漸完成，行業(yè)發(fā)展重心必將落位于高附加值項(xiàng)目。

回首過(guò)去，尚有未盡之美。展望未來(lái)，仍大有可為。更多大宗商品行情與研究盡在生意社，歡迎訂閱相關(guān)內(nèi)容。